El costo del dinero entre bancos privados dio un salto inusual en agosto y dejó una señal relevante para el mercado de pesos. La Tasa TAMAR llegó a 24,63% nominal anual el 28 de agosto, después de ubicarse en 22,94% el día 3.
El aumento fue de 1,69 puntos porcentuales, equivalente a una suba de 7,36% en el período. La magnitud no responde a una variación marginal: quedó como el tercer mayor movimiento comparable del historial reciente y fue casi nueve veces superior al tamaño habitual de esos cambios.
La señal tampoco quedó completamente aislada de otras tasas bancarias. La BADLAR pasó de 21,44% el 3 de agosto a 23,19% el 28, una suba de 1,75 puntos o 8,16%. Sin embargo, el último registro de la BADLAR mostró una baja diaria de 0,75 puntos, una cautela que impide leer el movimiento como una escalada lineal y consolidada.
Tasa TAMAR bancos privados
Los datos mas recientes, del mas antiguo al mas nuevo.
La excepcionalidad está más en la velocidad del ajuste que en el nivel alcanzado. Durante el período reciente, la TAMAR se movió entre 22,38% y 26,50%, por lo que el 24,63% no constituye un máximo. Además, desde fines de noviembre el promedio fue de 26,56%, mientras que desde febrero de 2025 alcanzó 33,30%.
Esa diferencia es central: hubo un encarecimiento fuerte del dinero mayorista en pocas semanas, pero la tasa todavía se mantiene por debajo de los niveles medios de períodos más extensos. Por ahora, el dato describe un movimiento brusco dentro de un nivel relativamente bajo, no necesariamente un cambio estructural de tendencia.
+7,4%
El tamano del movimiento frente a una referencia comparable.
El dólar mayorista avanzó 1,07% entre el 3 y el 31 de agosto, hasta $1.509,47, mientras que el minorista subió 1,02%, hasta $1.531,51. La combinación deja una competencia más visible entre el rendimiento de las colocaciones en pesos y la cobertura cambiaria, aunque estos datos por sí solos no permiten determinar cómo se distribuyeron las decisiones de ahorro.
Para las empresas, una TAMAR más alta puede traducirse en un mayor costo de financiamiento mayorista si el movimiento se traslada a las líneas de crédito. Los préstamos al sector privado aumentaron nominalmente 2,15% entre el 3 y el 27 de agosto, mientras que los depósitos bancarios crecieron 2,13% en el mismo período. La coincidencia muestra expansión nominal de ambos lados del balance, pero no prueba que la suba de tasas haya sido su causa.
Para los fondos y las colocaciones en pesos, el aumento puede mejorar los rendimientos nominales disponibles. No equivale, sin embargo, a la tasa que recibe automáticamente un ahorrista minorista: la TAMAR refleja el costo mayorista entre bancos y su traslado a depósitos o productos financieros depende de cada entidad y contrato. La señal más firme queda, por ahora, en el precio del dinero para los actores mayoristas.
